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01

晚上好,小伙伴们。

我是师兄。

之前某个证券出了个专题研究。

专门分析基金持仓。

我看了其中一篇,觉得挺有意思。

摘录一些信息,分享给大家,或许会些许有帮助。

研究者把基金分成了四种典型:

01

短跑健将。

指最近半年一年业绩最好的前个基金。

02

长跑健将。

指最近5年业绩的TOP。

03

头部玩家。

指规模最大的TOP,管的大都是上百亿的量。

一般也是长期业绩好、名气大的基金。

04

新入玩家。

指最近刚发行的只基金。

篇幅原因,我们今天先看前两种。

看看他们品味如何,又有啥异同点?

各自加仓、减仓了什么?

02

首先,先说画像。

1、是极致的赛道选手。

过去半年all-in新能源赛道。

在新能源赛道上的配置比例普遍接近、甚至超过80%。

这点和我们的感官差别不大。

一般能在短期业绩跑在前面的,都是配置很极致(或者极端),而且踩中了风口的。

比如最早十几年前的“六朵金花资源股”、稍后的金融、

15年的互联网+、再后来的消费医药等。

极端配置的好处是:

踩中了就超爽,没踩中就超惨。

三季度短跑健将们的管理规模亿元,较二季度增加76%。

业绩好,被追加申购地也多。

Q3(第三季度)继续大幅加仓新能源产业链,

且包括有色、化工在内的上游增配力度更大。

而对于周期板块也有增持。

同时继续规避公募重仓板块,医药、食品饮料、电子均明显低配。

03

2、重仓消费。

毕竟这五年有极好的业绩,大都是因为配置的消费医药较多。

Q3继续增配消费-喝酒吃药,减配成长-电子、新能源。

有意思了,短跑和长跑互相“膈应”。

我买我自己原本重仓的,卖你重仓的。

就是不给你抬轿。

不仅不给你抬轿,还把不得给你砸盘。

有人的地方就有江湖。

长期赢家多数处消费赛道,三季度管理规模亿元,较二季度小幅增加7%。

三季度最大的操作是买消费卖成长:

大幅加仓医药,增配食品饮料,

减仓电子、电气设备。

目前大幅超配医药,适度低配电子、银行。

04

看完画像,再看看审美。

1、偏好小市值、高利润增速个股。

截止三季度末,其重仓股市值中位数亿元,为四类基金最低。

而Q3净利润增速中位数%,为四类基金最高。

主要因为他们重仓较多新能源产业链上游龙头。

2、持股估值最高。

主要因为配置较多高估值医药和新能源个股。

长期赢家重仓股PE中位数75倍,为四类基金最高。

此外,长期赢家重仓股的ROE尤高。

重仓股ROE中位数17%,为四类基金最高。

05

再来看一下Q3(三季度)的行业增减。

增持有色金属、电气设备、非银金融(比如券商)等……

仅减持了家电(-11亿元),以及少量的银行(-2.2)。

有钱就是任性,到处加仓。

增持医药、食品饮料、券商。

减仓电子、电气设备等。

个股方面,消费板块加入了某家电龙头,减持了疫苗龙头。

前两种大体情况就这些。

里面可以有很多的发现。

我先随便说两点:

1、不同的基金,风格完全不同。

有的人几乎全仓新能源,有不少玩家却也在慢慢退出。

食品饮料也是如此。

所以说,有分歧才有交易嘛。

2、没有绝对正确的操作,只有适合自己的操作。

剩余的两种类型(头部玩家和新入玩家),我们下次再聊。

有兴趣进一步了解的同学,可以去搜索原文阅读。

也欢迎大家提出自己的发现,一起交流。

06

最后说下明天新债情况。

明天没有新债申购和上市。

但过几天,新债市场会非常热闹。

大家准时来看文章,别错过了。

今天周一。

愿大家都能过得开心。

下次见。

温馨提醒

本文内容综合相关媒体报道、研报、网络内容形成,仅作为交流与展示的辅助性参考资料。

文中如有涉及可转债,均基于公开资料梳理,仅作举例说明,不构成具体投资建议。

历史走势不代表未来趋势,市场有风险,投资需谨慎。

lip师兄

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